Le marché des transmissions et acquisitions d’entreprises en Belgique continue de démontrer sa résilience. Malgré un environnement économique parfois incertain et des tensions géopolitiques persistantes, les opérations de cession et de reprise restent nombreuses. Les dernières études publiées par Wallonie Entreprendre et la Vlerick Business School confirment d’ailleurs une tendance claire : les entreprises de qualité continuent à attirer les acquéreurs, mais les critères de sélection se sont considérablement renforcés.
Pour les dirigeants de PME qui envisagent une transmission dans les prochaines années, un enseignement ressort particulièrement : la préparation devient un facteur déterminant de succès.
Un marché de la transmission toujours dynamique
Les chiffres publiés par Wallonie Entreprendre illustrent le dynamisme du marché wallon. En 2025, 544 transmissions d’entreprises ont été réalisées en Wallonie, permettant de préserver au moins 7.107 emplois.
Les PME occupent une place centrale dans ces opérations. En effet, 79 % des transactions concernent des entreprises dont la valorisation est inférieure à 5 millions d’euros.
À l’échelle nationale, la tendance est similaire. Selon l’étude de la Vlerick Business School, près de trois professionnels du M&A sur quatre observent une activité stable ou en progression. Plus encore, 56 % d’entre eux anticipent une nouvelle croissance du marché en 2026.
Ces données démontrent que les opportunités existent toujours pour les dirigeants souhaitant céder leur entreprise. Toutefois, le contexte actuel impose davantage de rigueur dans la préparation des dossiers.
Des acquéreurs plus sélectifs qu'auparavant
Si le marché reste actif, les acquéreurs ont clairement revu leurs exigences.
Durant certaines périodes, la forte concurrence entre acheteurs pouvait permettre à des entreprises moyennement préparées de trouver rapidement un repreneur. Aujourd’hui, la situation est différente.
Les investisseurs et les acquéreurs stratégiques analysent avec beaucoup plus d’attention plusieurs éléments clés :
- la qualité des résultats financiers
- la récurrence du chiffre d’affaires
- la rentabilité réelle de l’activité
- la solidité du modèle économique
- les perspectives de croissance
- la qualité de l’information financière disponible
Cette évolution contribue à rendre le marché plus rationnel. Les acheteurs cherchent désormais à sécuriser leurs investissements dans un contexte où les risques économiques restent présents.
Des valorisations globalement stables
Malgré ce niveau d’exigence accru, les valorisations restent relativement stables.
L’étude de Wallonie Entreprendre fait apparaître un multiple moyen EV/EBITDA de 5,6 en Wallonie. À l’échelle belge, ce multiple atteint 6,4.
Ces niveaux montrent que les entreprises bien structurées continuent à bénéficier de valorisations attractives.
Cependant, les écarts se creusent davantage entre les entreprises préparées et celles qui le sont moins. Une société présentant des indicateurs financiers solides, une gouvernance claire et une bonne visibilité sur ses perspectives de développement pourra généralement prétendre à de meilleures conditions de cession.
À l’inverse, un manque de préparation peut entraîner des négociations plus longues, des demandes de garanties supplémentaires ou une pression accrue sur le prix.
La croissance externe reste le principal moteur du marché
L’une des tendances majeures observées en Wallonie concerne le profil des acquéreurs.
Plus de la moitié des opérations, soit 52 %, sont réalisées par des acquéreurs stratégiques. Ces entreprises cherchent avant tout à accélérer leur développement par la croissance externe.
Les objectifs peuvent être multiples :
- élargir leur portefeuille clients
- accéder à de nouveaux marchés
- renforcer leur expertise
- acquérir des compétences spécifiques
- consolider leur position concurrentielle
Cette dynamique confirme que les entreprises présentant un réel potentiel de développement restent particulièrement recherchées.
Pour un dirigeant vendeur, il est donc essentiel de comprendre les motivations des acheteurs potentiels afin de construire un argumentaire de cession pertinent.
La transmission d'entreprise se prépare plusieurs années à l'avance
L’un des principaux enseignements des études récentes est sans doute celui-ci : la transmission n’est plus un événement ponctuel.
Elle constitue aujourd’hui un véritable projet stratégique.
Les meilleures opérations sont généralement celles qui ont été anticipées plusieurs années avant leur réalisation. Cette période de préparation permet notamment :
- d’améliorer les performances de l’entreprise
- de sécuriser les processus clés
- de réduire les dépendances au dirigeant
- de structurer l’information financière
- d’optimiser la valorisation
- d’identifier les meilleurs acquéreurs potentiels
Plus cette préparation est réalisée en amont, plus le dirigeant dispose d’options pour négocier dans de bonnes conditions.
Pourquoi se faire accompagner dans son projet de transmission ?
La transmission d’une entreprise représente souvent l’une des décisions les plus importantes dans la vie d’un dirigeant.
Au-delà de la recherche d’un acquéreur, elle implique des enjeux financiers, juridiques, fiscaux et humains particulièrement importants.
C’est précisément pour cette raison qu’un accompagnement spécialisé peut faire toute la différence.
Chez B2 Transmission, nous accompagnons les dirigeants de PME à chaque étape de leur projet : préparation de l’entreprise, valorisation, recherche de repreneurs, négociation et sécurisation de la transaction.
Notre objectif est simple : permettre aux entrepreneurs de transmettre leur entreprise dans les meilleures conditions possibles tout en maximisant les chances de pérennité de l’activité.
Dans un marché actif mais de plus en plus sélectif, la qualité de la préparation reste aujourd’hui le meilleur levier pour réussir sa transmission.
Vous envisagez de céder votre entreprise dans les prochaines années ?